2020-01-13 15:42:17

Finwire 3rd Source

AMF Aktiefond Global ökade mer än jämförelseindex - fonden är överviktad i amerikanska teknikaktier

AMF Aktiefond Global steg 4,1 procent under årets fjärde kvartal, vilket var 0,4 procentenheter bättre än sitt jämförelseindex.

-- Globalfonden gynnades positivt av en stor position i tillväxtföretag, bland annat Google och Microsoft och en position av Nasdaq terminer, säger ansvarige förvaltare Björn Lind.

Fonden ligger överviktad i amerikanska teknikaktier, halvledarbolag och kommunikationstjänster. Inom halvledare kan nämnas Nvidia och inom kommunikationstjänster återfinns Google.

Gjordes det några strukturella köp och försäljningar innehavsmässigt, och i så fall varför?

-- Under fjärde kvartalet har vi gradvis ökat andelen mer konjunkturkänsliga företag, dock inte företag som är beroende av bättre pris (som till exempel papper) utan mer företag som drivs av ökade investeringar i mer resurseffektivitet, hållbarhet och miljö till exempel Ingersoll Rand.

I den globala ekonomin ser vi en stabilisering. Det är den ena komponenten. Den andra är uppgången i tekniksektorn. Värderingarna är krävande. Google ser fortfarande intressant ut medan Microsoft har en högre värdering.

En bransch som förvaltaren lyfter fram som har underpresterat men som han anser bör värderas högre av marknaden är banksektorn.

-- Det är en sektor som vi har köpt under det fjärde kvartalet då vi anser att den är för lågt värderad. Tror man att räntorna har bottnat eller i alla fall att de inte fortsätter falla så borde de kunna klara sig bättre än genomsnittet. Det gäller framför allt i USA där det inte är negativa räntor säger Lind.

De flesta aktiemarknader världen över var starka under årets sista kvartal. Några av huvudskälen var sänkta räntor bland annat från den amerikanska centralbanken, tecken på en mindre dramatisk brexit, en nedtrappning av handelskriget mellan USA och Kina samt tecken på en stabilisering av den globala konjunkturen.

Hur ser du på marknadsläget och vilka faktorer är viktigast att ta hänsyn till just nu?

-- Mot bakgrund av ovanstående faktorer anser jag att man kan ha en konstruktiv syn på aktiemarknaderna 2020 även om det naturligtvis finns osäkerhetsfaktorer, t ex oron i mellersta östern och det stundande presidentvalet i USA. Faktorerna ovan kan naturligtvis ändras till det värre. Den enskilt viktigaste faktorn är dock sannolikt hur konjunkturen utvecklas. En tydlig försvagning av konjunkturen kommer sannolikt att pressa börserna. Värderingen idag är högre än för ett år sedan och kräver stigande vinster.

De största innehaven i portföljen vid utgången av kvartalet var Microsoft, Google, Alibaba, Walt Disney och Merck.

Rikard Jansson
rikard.jansson@finwire.com
Nyhetsbyrån Finwire, @Finwire

”Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i
fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet.”

AMF Aktiefond Global
mutualfunds