AMF Räntefond Lång backade mindre än jämförelseindex i fjärde kvartalet - tagit större positioner i företagsobligationer
AMF Räntefond Lång backade 1,3 procent under fjärde kvartalet vilket var bättre än jämförelseindex som tappade 1,4 procent under samma period.
Fonden har haft en negativ avkastning då räntorna har gått upp på alla löptider. Avkastningen var bättre än jämförelseindex tack vare en kortare duration.
Förvaltaren har under perioden kortat ner durationen på grund av bättre utsikter för ekonomin med starkare makrostatistik och ett bättre risksentiment där placerare hellre går in i mer riskfyllda tillgångar som aktier.
-- Men det har även varit en stark efterfrågan på företagsobligationer som fonden innehåller till 35 procent. Det har gynnat den relativa avkastningen, säger Johan Moeschlin i en kommentar.
Fonden har ökat något i andelen företagsobligationer men även ökat löptiden på dessa. Det handlar bland annat om Electrolux och Hexagon som emitterat på längre löptider.
-- Vi har sett att fler bolag passar på att låna när det är billigt. De flesta företagen har också fått bättre kreditrating/betyg, då är köparna villiga att betala lite mer (acceptera lägre ränta).
Förvaltaren ser en fortsatt stabil efterfrågan på företagsobligationer under flera år framöver. Det grundar sig på att konjunkturen är stabil och att Riksbanken kommer hålla styrräntan låg.
-- Nu har Riksbanken sagt att de räknar med att räntan skall ligga kvar på noll procent under flera år framöver. Inflationen ligger nära målet och makrostatistiken har stabiliserats, säger Moeschlin och fortsätter.
-- Det var lite av en överraskning för marknaden och det fick korträntorna att gå upp under perioden. Samtidigt steg de globala långräntorna på bättre makrostatistik. Den nedgång i konjunkturen som befarades tidigare under året har inte infriats.
Förvaltaren lyfter fram att risksentimentet stigit, alltså att marknaden tagit fasta på det positiva skiftet. I den stora kontexten betyder det att marknaden har tonat ner konflikten mellan USA och Kina i slutet av året.
Under årets sista kvartal har fondflödena varit negativa.
-- Givet utgångsläget i slutet av året så kan man ha i åtanke att börsen gick upp starkt 2019 och nog inte kan vänta sig lika hög avkastning 2020, säger Moeschlin och fortsätter:
-- Vill man ha en diversifierad portfölj så kan det vara tryggt att ha en del i räntefonder och då är AMF Räntefondlång ett bra alternativ.
Sammanfattningsvis ser förvaltaren ingen förnyad oro för konjunkturnedgång.
-- Man kan förvänta sig låga avkastningar men ändå ett stabilt läge.
Fonden är endast exponerad mot svenska kronan.
Fonden har haft en negativ avkastning då räntorna har gått upp på alla löptider. Avkastningen var bättre än jämförelseindex tack vare en kortare duration.
Förvaltaren har under perioden kortat ner durationen på grund av bättre utsikter för ekonomin med starkare makrostatistik och ett bättre risksentiment där placerare hellre går in i mer riskfyllda tillgångar som aktier.
-- Men det har även varit en stark efterfrågan på företagsobligationer som fonden innehåller till 35 procent. Det har gynnat den relativa avkastningen, säger Johan Moeschlin i en kommentar.
Fonden har ökat något i andelen företagsobligationer men även ökat löptiden på dessa. Det handlar bland annat om Electrolux och Hexagon som emitterat på längre löptider.
-- Vi har sett att fler bolag passar på att låna när det är billigt. De flesta företagen har också fått bättre kreditrating/betyg, då är köparna villiga att betala lite mer (acceptera lägre ränta).
Förvaltaren ser en fortsatt stabil efterfrågan på företagsobligationer under flera år framöver. Det grundar sig på att konjunkturen är stabil och att Riksbanken kommer hålla styrräntan låg.
-- Nu har Riksbanken sagt att de räknar med att räntan skall ligga kvar på noll procent under flera år framöver. Inflationen ligger nära målet och makrostatistiken har stabiliserats, säger Moeschlin och fortsätter.
-- Det var lite av en överraskning för marknaden och det fick korträntorna att gå upp under perioden. Samtidigt steg de globala långräntorna på bättre makrostatistik. Den nedgång i konjunkturen som befarades tidigare under året har inte infriats.
Förvaltaren lyfter fram att risksentimentet stigit, alltså att marknaden tagit fasta på det positiva skiftet. I den stora kontexten betyder det att marknaden har tonat ner konflikten mellan USA och Kina i slutet av året.
Under årets sista kvartal har fondflödena varit negativa.
-- Givet utgångsläget i slutet av året så kan man ha i åtanke att börsen gick upp starkt 2019 och nog inte kan vänta sig lika hög avkastning 2020, säger Moeschlin och fortsätter:
-- Vill man ha en diversifierad portfölj så kan det vara tryggt att ha en del i räntefonder och då är AMF Räntefondlång ett bra alternativ.
Sammanfattningsvis ser förvaltaren ingen förnyad oro för konjunkturnedgång.
-- Man kan förvänta sig låga avkastningar men ändå ett stabilt läge.
Fonden är endast exponerad mot svenska kronan.
Rikard Jansson
rikard.jansson@finwire.com
Nyhetsbyrån Finwire, @Finwire
”Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i
fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet.”