AMF Aktiefond Global ökade med 10,4 procent under det andra kvartalet, vilket kan jämföras med jämförelseindex som under samma period steg med 11,8 procent. Hittills i år är fonden ned 3,7 procent, vilket dock är bättre än index som står på minus 5,4 procent.

“Det har varit ett väldigt annorlunda kvartal på många sätt. Börsen har visat tydlig styrka i takt med att man sett att social distansering och andra åtgärder för att få bukt med viruset bitit. Riskerna i ekonomin har således minskat och vi bedömer att vinsterna för börsbolagen bottnade i det andra kvartalet och att vi successivt får se en återhämtning av världsekonomin”, säger han.

Björn Lind pekar på att regeringar och centralbanker runt om i världen sjösatt mängder med åtgärder för att få fart på ekonomin och begränsa de negativa effekterna av coronakrisen. Det har bland annat gjort att kapitalmarknaden nu fungerar.

“Vi har en fungerande kapitalmarknad, vilket även det gjort att vi bedömt att riskerna har gått ned. Om vi i slutet av första kvartalet hade stort fokus på balansräkningar och risker så är situationen väsentligt mer betryggande nu”, fortsätter Björn Lind.

Vad har då förvaltarna gjort under perioden. Fonden har i korthet viktat om från försiktighet till selektivt mer konjunkturkänslighet.

Sektorn konsumentprodukter har minskats från en övervikt till en svag undervikt. Bland innehav som reducerats märks bland annat Essity, Procter & Gamble och Unilever. Fonden har ökat exponeringen i verkstadssektorn genom bl a investeringar i ABB, Caterpillar och Eaton. AMF Aktiefond Global har en fortsatt övervikt i teknologi (såväl mjukvarubolag som halvledare) och media (Google och liknande företag). Fonden har undervikter i branscherna bank och finans, hälsovård och material.

AMF Global har även sålt andra branscher såsom exempelvis allmännytta, en bransch som är osynlig på Stockholmsbörsen men stor internationellt. Det kan handla om allt från vattenverk till kraftbolag, en bransch som tydligt är konjunkturokänslig.

“Vi har samtidigt inte sålt ut allt som är mer stabilt. Våra teknologiaktier har vi fortsatt kvar”, uppger Lind och pekar på innehav såsom Microsoft.

Det finns också branscher som Lind fortsatt ratar.

“Fonden har inte köpt konjunkturkänsliga aktier som vi bedömer har lång tid innan det sker en verklig återhämtning. Vi tänker då främst på exempelvis kryssningsbolag, hotellföretag, restauranger med mera. Istället har vi köpt verkstad såsom Caterpillar och ABB som vi bedömer kommer att gynnas av den ekonomiska återhämtningen.”

AMF Aktiefond Global har övervikt i regionerna Europa och Asien, en neutral vikt mot USA och undervikt mot tillväxtmarknaderna.


Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet.