AMF Aktiefond Småbolag upp 34 procent under andra kvartalet - köpte Electrolux, Electrolux Professional och Boliden
AMF Aktiefond Småbolag steg med 34,1 procent under det andra kvartalet. Det var bättre än jämförelseindex, Carnegie Småbolagsindex, som ökade med 27,3 procent under samma period. Hittills i år är AMF Småbolagsfond upp 2,8 procent medan index är ned 6 procent.
I slutet av februari inleddes det stora börsfallet på allvar, men efter att ha bottnat i april har världsekonomin försiktigt repat sig när samhällena börjat att återöppnas. Massiva stödåtgärder från centralbankerna, förbättringen i coronaläget och lättnader i nedstängningar fick marknaderna att glädjas trots att utsikterna mer liknar en recession.
Fonden har fortsatt att utvecklats mycket bra under kvartalet och halvåret. De största bidragsgivarna under kvartalet var Sinch, Nibe och Lyko. Fonden har valt att inte placera i spelbolag och fram till 15 maj, då Evolution Gaming växte ur småbolagsindex, har avsaknad av aktier i det bolaget kostat fonden hela 2,26 procentenheter under perioden. Annat som bidragit negativt under året är avsaknad av aktier i Sobi och NetEnt.
Fonden har under kvartalet köpt aktier i både Electrolux och Electrolux Professional samt i Boliden då dessa kom med i småbolagsindexet vid den halvårsvisa omviktningen. För att finansiera nykomlingarna avyttrades SCA som inte ingår i index och fonden har även gjort lite småjusteringar i Hufvudstaden och Getinge. Största innehav vid kvartalsskiftet och halvårsskiftet var Sinch, Nibe och Sweco.
Fonden har medverkat i en del emissioner under kvartalet och året. Nyligen var det i samband med Sinch fjärde förvärv på kort sikt, det indiska bolaget ACL Mobile. Genom det stärker bolaget ytterligare sin position som global samarbetspartner inom molnbaserade kommunikationstjänster, uppger förvaltaren Angelica Hanson.
“Köpet ger inte bara tillgång till indiska marknaden, utan också ny exponering mot stora delar av Sydostasien. Som vid tidigare förvärv, passade Sinch samtidigt på att stärka sin balansräkning inför sommaren. Skuldsättningen ser inte ansträngd ut och kanske funderar man på att addera något mindre teknikbolag.”
Återhämtningen på aktiemarknaden är inte homogen utan det finns stora bolags- och sektorsvisa skillnader. Både tech och hälsosektorn har gått starkt globalt under året.
Angelica Hanson lyfter fram Arjo som särskilt intressant. Bolaget kom med en omvänd vinstvarning i början av juni.
“Med en förbättrad försäljningsmix och minskade kostnader ser vi en bra lönsamhet inför 2021. Med ökad visibilitet och tillväxttakt, som är tillbaka på 4-5 procent, ser dagens värdering attraktiv ut. Arjo kommer ha en kapitalmarknadsdag under hösten där vi förväntar oss få höra mer om nya initiativ för ökad tillväxt varav WoundExpress, det vill säga manschetten för liggsår, känns väldigt spännande med stor potential”, säger hon.
Andra kvartalet är avslutat och vi går mot högsommar. Förvaltaren ser flera orosmoln på himlen inför rapportsäsongen.
“Sommarbörsen blir nog allt annat än lugn med Q2-rapporterna runt hörnet och en hel del orosmoln globalt, utöver incidenter när världen öppnar upp igen. Det finns ingen enkel lösning på coronakrisen som verkligen har skakat om världen. På sikt kommer viruset försvagas även med hjälp av effektiva vacciner. Det gäller nu att höja blicken något och titta på fundamenta och den ekonomiska verkligheten på lite sikt och inte stirra sig blind på de snabba, dagliga förändringarna på börserna”, säger hon och fortsätter.
“Q2-rapporter för verkstadsbolagen, som väger tungt i index, kommer överlag bli bättre än analytikernas prognoser och marginaler under 2021”, tror Angelica,” och 2022 kommer få stöd av minskade kostnader, framför allt drivet av personalreduceringar. Förhoppningsvis räcker det för ett positivt börssentiment i en värld med låga räntor och inflation. Det som kan störa bilden är den geopolitiska agendan, nu senast eventuellt nya tullar mellan USA och Europa samt diverse utspel inför valet i USA.”
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet.
I slutet av februari inleddes det stora börsfallet på allvar, men efter att ha bottnat i april har världsekonomin försiktigt repat sig när samhällena börjat att återöppnas. Massiva stödåtgärder från centralbankerna, förbättringen i coronaläget och lättnader i nedstängningar fick marknaderna att glädjas trots att utsikterna mer liknar en recession.
Fonden har fortsatt att utvecklats mycket bra under kvartalet och halvåret. De största bidragsgivarna under kvartalet var Sinch, Nibe och Lyko. Fonden har valt att inte placera i spelbolag och fram till 15 maj, då Evolution Gaming växte ur småbolagsindex, har avsaknad av aktier i det bolaget kostat fonden hela 2,26 procentenheter under perioden. Annat som bidragit negativt under året är avsaknad av aktier i Sobi och NetEnt.
Fonden har under kvartalet köpt aktier i både Electrolux och Electrolux Professional samt i Boliden då dessa kom med i småbolagsindexet vid den halvårsvisa omviktningen. För att finansiera nykomlingarna avyttrades SCA som inte ingår i index och fonden har även gjort lite småjusteringar i Hufvudstaden och Getinge. Största innehav vid kvartalsskiftet och halvårsskiftet var Sinch, Nibe och Sweco.
Fonden har medverkat i en del emissioner under kvartalet och året. Nyligen var det i samband med Sinch fjärde förvärv på kort sikt, det indiska bolaget ACL Mobile. Genom det stärker bolaget ytterligare sin position som global samarbetspartner inom molnbaserade kommunikationstjänster, uppger förvaltaren Angelica Hanson.
“Köpet ger inte bara tillgång till indiska marknaden, utan också ny exponering mot stora delar av Sydostasien. Som vid tidigare förvärv, passade Sinch samtidigt på att stärka sin balansräkning inför sommaren. Skuldsättningen ser inte ansträngd ut och kanske funderar man på att addera något mindre teknikbolag.”
Återhämtningen på aktiemarknaden är inte homogen utan det finns stora bolags- och sektorsvisa skillnader. Både tech och hälsosektorn har gått starkt globalt under året.
Angelica Hanson lyfter fram Arjo som särskilt intressant. Bolaget kom med en omvänd vinstvarning i början av juni.
“Med en förbättrad försäljningsmix och minskade kostnader ser vi en bra lönsamhet inför 2021. Med ökad visibilitet och tillväxttakt, som är tillbaka på 4-5 procent, ser dagens värdering attraktiv ut. Arjo kommer ha en kapitalmarknadsdag under hösten där vi förväntar oss få höra mer om nya initiativ för ökad tillväxt varav WoundExpress, det vill säga manschetten för liggsår, känns väldigt spännande med stor potential”, säger hon.
Andra kvartalet är avslutat och vi går mot högsommar. Förvaltaren ser flera orosmoln på himlen inför rapportsäsongen.
“Sommarbörsen blir nog allt annat än lugn med Q2-rapporterna runt hörnet och en hel del orosmoln globalt, utöver incidenter när världen öppnar upp igen. Det finns ingen enkel lösning på coronakrisen som verkligen har skakat om världen. På sikt kommer viruset försvagas även med hjälp av effektiva vacciner. Det gäller nu att höja blicken något och titta på fundamenta och den ekonomiska verkligheten på lite sikt och inte stirra sig blind på de snabba, dagliga förändringarna på börserna”, säger hon och fortsätter.
“Q2-rapporter för verkstadsbolagen, som väger tungt i index, kommer överlag bli bättre än analytikernas prognoser och marginaler under 2021”, tror Angelica,” och 2022 kommer få stöd av minskade kostnader, framför allt drivet av personalreduceringar. Förhoppningsvis räcker det för ett positivt börssentiment i en värld med låga räntor och inflation. Det som kan störa bilden är den geopolitiska agendan, nu senast eventuellt nya tullar mellan USA och Europa samt diverse utspel inför valet i USA.”
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet.
newsroom@finwire.se
Nyhetsbyrån Finwire