AMF Räntefond Lång gick bättre än index under det andra kvartalet. Fonden gav en avkastning om 1,2 procent, vilket är 0,8 procentenheter bättre än index. Hittills i år är fonden upp med 0,6 procent, vilket är något sämre än index.

“Vi hade ett bra andra kvartal som präglades av en återhämtning av kreditmarknaden. Årsavkastningen påverkas negativt av det första kvartalet då vi missgynnades av vår övervikt av företagsobligationer. Den övervikten gav oss samtidigt en högre avkastning under det andra kvartalet”, säger förvaltaren Johan Moeschlin.

Fonden gynnas av att riskaptiten på världens finansmarknader gått upp. Centralbanker och regeringar understödjer världsekonomin med stora stimulanser. Åtgärder som gynnar marknaden för risktillgångar, menar Moeschlin.

De längre räntorna har fallit under året vilket har gynnat fondens avkastning.

“Vår bedömning är att vi kommer att ha låga räntor under en längre tid. Det finns inget som tyder på att inflationen går upp eller att räntorna sticker iväg. Marknaderna har stöd av centralbankerna, och det är positivt för fondens avkastning”, säger Johan Moeschlin.

Under coronakrisen har vissa konkurrerande fonder haft problem med stora uttag. AMF Räntefond Lång har inte haft de problemen utan istället haft ett betydande inflöde.

“Inflödet har varit stort under perioden och vi har placerat delar av kapitalet i nya företagsobligationer. Jag har under hela krisen haft en positiv inställning till risktillgångar och ökat allokeringen på bra nivåer. Det har hittills varit bra då marknaden fungerar allt bättre. Kreditspreadarna har gått ihop markant sedan i mars”, fortsätter Johan Moeschlin.

AMF Räntefond Lång består till huvuddelen av stats- och bostadsobligationer men har även en betydande andel företagsobligationer, så kallade investment grade-papper. Under perioden har mycket fokus lagts på företagens balansräkningar, likviditet och förmågan att hantera krisen.

“Vårt fokus har varit på ett helikopterperspektiv. Vi har sett över våra innehav främst utifrån risken för sänkt kreditbetyg under ‘investment grade’, då det skulle tvinga oss att sälja på oförmånliga nivåer”, säger Johan Moeschlin.

Under perioden har fonden ökat innehaven i konjunkturkänsliga branscher. De innehav som gått bäst under perioden är företag som gynnats av krisen. Förvaltaren nämner bland annat ICA, Tele2 och Telia som positiva faktorer till avkastningen. Nischaktörer inom konsumentlån såsom exempelvis Klarna har gått sämst och har inte lyckats att återhämta nedgången under perioden.

“Jag tror det beror på att det finns en osäkerhet kring hur stora kreditförlusterna blir nu när arbetslösheten går upp. Vi har inte sålt något utan snarare ökat på våra innehav under perioden då vi känner oss trygga med företagens soliditet. Vi har varit lite mer försiktiga till fordonssektorn, men ökat i lite mer konjunkturkänsliga bolag. Vikten för stadt- och bostäder har gått ned under slutet av perioden”, avslutar Moeschlin.


Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet.