AMF Aktiefond Småbolag – Ljusglimtar för de svenska småbolagen
AMF Aktiefond Småbolag avkastade -4,2 procent under årets tredje kvartal medan fondens jämförelseindex CSRXSE avkastade -2,8 procent.
Utvecklingen på Stockholmsbörsen präglades under kvartalet av fortsatt global oro, inte minst kring tullfrågor och ett allmänt osäkert makroläge. Det finns dock ljusglimtar för både den globala ekonomin och framför allt för de svenska småbolagen.
"Tillväxtförväntningarna inom svensk tillverkningsindustri (PMI) har stärkts tydligt under kvartalet. Det brukar vara en bra indikator om att konjunkturen är på väg att förbättras, något som skulle kunna gynna fondens innehav”, säger fondens förvaltare Sophie Larsén.
Under kvartalet gynnades fondens relativavkastning mot index av innehaven i bland annat Nordnet, Pandox, Skanska och avsaknaden av aktier i Asker. Fonden påverkades negativt av innehaven i Truecaller och Munters, samt avsaknaden av aktier i Bioarctic och Volvo Cars.
Svenska småbolag hade en sämre kursutveckling än de större bolagen under perioden. Därtill har bolag med karaktären tillväxt och kvalitet gått sämre än snittet vilket, missgynnade fondens totala avkastning.
”Vår strategi är att göra långsiktiga investeringar i välskötta bolag med bra vinsttillväxt till rimlig värdering. Den typen av bolag tenderar att överprestera över tid. Under perioder kan strategin underprestera och då passar vi på att göra förändringar i fonden där vi tycker att värderingen avviker för mycket mot våra bedömningar”, säger Sophie Larsén.
Ett nytt innehav har tillkommit i fonden under kvartalet: Momentum Group.
”Momentum Group är ett teknikhandelsbolag med huvudsaklig exponering inom eftermarknad i Sverige och Norden som passar väl in i vår investeringsstrategi. De har en kapitallätt affärsmodell med bra avkastning på investerat kapital och vi tror att de kan fortsätta sin värdeskapande förvärvsagenda med stabil, lönsam tillväxt under lång tid framöver” säger Sophie Larsén.
Under kvartalet avyttrades innehaven i Castellum och SSAB helt. I slutet av mars lade riskkapitalbolaget EQT, tillsammans med huvudägaren i Fortnox, ett offentligt bud på bolaget, vars aktier avnoterades från börsen i juli och därmed inte längre ingår i fonden.
Fondens största övervikter per sista september var Medicover, Nordnet och Sweco. Fondens största övervikter sett till sektorer var industri, hälsovård och IT. Fonden är underviktad inom material och sällanköpsvaror.
Utvecklingen på Stockholmsbörsen präglades under kvartalet av fortsatt global oro, inte minst kring tullfrågor och ett allmänt osäkert makroläge. Det finns dock ljusglimtar för både den globala ekonomin och framför allt för de svenska småbolagen.
"Tillväxtförväntningarna inom svensk tillverkningsindustri (PMI) har stärkts tydligt under kvartalet. Det brukar vara en bra indikator om att konjunkturen är på väg att förbättras, något som skulle kunna gynna fondens innehav”, säger fondens förvaltare Sophie Larsén.
Under kvartalet gynnades fondens relativavkastning mot index av innehaven i bland annat Nordnet, Pandox, Skanska och avsaknaden av aktier i Asker. Fonden påverkades negativt av innehaven i Truecaller och Munters, samt avsaknaden av aktier i Bioarctic och Volvo Cars.
Svenska småbolag hade en sämre kursutveckling än de större bolagen under perioden. Därtill har bolag med karaktären tillväxt och kvalitet gått sämre än snittet vilket, missgynnade fondens totala avkastning.
”Vår strategi är att göra långsiktiga investeringar i välskötta bolag med bra vinsttillväxt till rimlig värdering. Den typen av bolag tenderar att överprestera över tid. Under perioder kan strategin underprestera och då passar vi på att göra förändringar i fonden där vi tycker att värderingen avviker för mycket mot våra bedömningar”, säger Sophie Larsén.
Ett nytt innehav har tillkommit i fonden under kvartalet: Momentum Group.
”Momentum Group är ett teknikhandelsbolag med huvudsaklig exponering inom eftermarknad i Sverige och Norden som passar väl in i vår investeringsstrategi. De har en kapitallätt affärsmodell med bra avkastning på investerat kapital och vi tror att de kan fortsätta sin värdeskapande förvärvsagenda med stabil, lönsam tillväxt under lång tid framöver” säger Sophie Larsén.
Under kvartalet avyttrades innehaven i Castellum och SSAB helt. I slutet av mars lade riskkapitalbolaget EQT, tillsammans med huvudägaren i Fortnox, ett offentligt bud på bolaget, vars aktier avnoterades från börsen i juli och därmed inte längre ingår i fonden.
Fondens största övervikter per sista september var Medicover, Nordnet och Sweco. Fondens största övervikter sett till sektorer var industri, hälsovård och IT. Fonden är underviktad inom material och sällanköpsvaror.
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning och fondandelar kan både öka och minska i värde. Det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. En fond med risknivå 5–7 enligt fondens faktablad kan minska/öka kraftigt i värde till följd av fondens sammansättning och förvaltningsmetodik. Läs fondernas faktablad och informationsbroschyr för mer information.