Hedgefonden Adrigo Small & Midcap L/S sjönk med 2,5 procent i mars, vilket var sämre än det nordiska småbolagsindexet Carnegie Small Cap Return Index Nordic som föll med 0,9 procent under månaden. Sedan årets början har fonden backat med 6,3 procent.

Fonden tyngdes under månaden av större positioner i industriåterförsäljaren Momentum Group och medicinteknikbolaget Arjo. Bland större positiva bidrag nämns Bergman & Beving (teknikhandel) och Grieg Seafood (laxodling). Fondens blankade innehav gav som grupp en positiv avkastning under månaden.

Förvaltaren Staffan Östlin ser framför sig en fortsatt slagig marknad framöver.

"Mars har präglats av ökad volatilitet och vi har sett tecken på utflöden från småbolagsfonder. Den minskade riskaptiten har slagit relativt brett. Vi ser framför oss en fortsätt slagig marknad där oron för handelskrig och högre räntor väger på den negativa sidan medan de goda utsikterna för en fortsatt bra vinsttillväxt väger positivt", skriver han i en månadskommentar.

Under månaden har förvaltaren gjort besök på två av läkemedelstillverkaren Recipharms anläggningar. Båda besöken har stärkt den positiva synen på bolaget enligt Östlin som ser framför sig en betydande ökning av kassaflöde och resultat under 2018-2019.

Bolagsbesök har även gjorts hos meidicinteknikbolaget Arjo där förvaltaren menar att marknadens förväntningar är för lågt ställda vad gäller omsättningstillväxt och resultat för kommande år.

"Ökad omsättning tillsammans med ändrad produktmix och bolagets relativt höga andel fasta kostnader gör att det finns goda förutsättningar för att marginalexpansionen sker
snabbare än vad marknaden förväntar sig", skriver Östlin.