AMF Aktiefond Europa steg 15,9 procent i första kvartalet, ser goda tillväxtutsikter för Vestas
AMF Aktiefond Europa steg 15,9 procent i det första kvartalet, och förvaltaren Anders Fagerlund lyfter fram innehaven i danska Vestas samt de två franska bolagen Saint-Gobain och Atos.
Marknaden har utvecklats väldigt positivt under kvartalet, och från förvaltarhåll bedömer man att uppgången har varit förhållandevis bred till sin karaktär med inte alltför stora skillnader mellan sektorer avkastningsmässigt.
Fagerlund pekar på att oron kring världsekonomin och konjunkturutsikterna har avtagit. Vidare har Brexit-situationen i Storbritannien inte påverkat europeiska börser i den utsträckning som man skulle kunna tro.
”Faktum är att när jag tittar på enskilda vinnaraktier i Europa så dyker det upp en hel del brittiska bolag som är beroende av den inhemska ekonomin”, uppger AMF-förvaltaren i en kvartalsvis kommentar till Finwire.
Fonden utvecklades något bättre än sitt jämförelseindex som ökade med 15,1 procent under kvartalet.
För fondens del utvecklades samtliga sektorer positivt under perioden. De sektorer som utmärkte sig på plussidan var råvarusektorn, dagligvarusektorn samt retailsektorn som inrymmer bland annat Zalando.
I den andra vågskålen återfinns telekom samt banksektorn som utvecklades relativt sett svagare.
På bolagsnivå var lyxkonglomeratet LVMH, den brittiska banken Lloyds Bank och franska Michelin bland de innehav med högst absolutavkastning under perioden.
Biluthyrningsföretaget Europcar och reklambyrån Publicis Groupe gick däremot svagt.
Fondens förvaltningsstrategi är att hitta undervärderade företag, oberoende av bransch eller land och på så sätt skapa bättre avkastning.
Förvaltaren lyfter fram tre överviktpositioner som är bland de största i fonden, i form av Vestas, Saint-Gobain och ATOS.
Vindkraftsjätten Vestas anses vara undervärderat, givet bolagets tillväxtmöjligheter.
Förvaltaren nämner att vindkraftsverken börjar nu bli så pass effektiva att de kan byggas utan subventioner.
”På många ställen i världen är det nu det billigaste sättet att bygga elgenerering, så jag bedömer att det är ganska goda tillväxtutsikter till en värdering som inte sticker ut, givet potentialen”, förklarar Fagerlund.
Det franska byggmaterialföretaget Saint-Gobain anses även det vara attraktivt värderat. Marknaden uppfattar bolaget som tråkigt men underskattar det, enligt AMF-förvaltaren.
ATOS som tillhandahåller IT-tjänster anses ha relativt svaga tillväxtutsikter samt en mindre spännande verksamhet, och aktien värderas därefter.
”Det som gör ATOS intressant är att de äger över 50 procent i Worldline, verksamma inom betalningslösningar. Det bolaget är redan noterat och ATOS ska nu dela ut 27 procent av sitt innehav till sina aktieägare”, förklarar förvaltaren och fortsätter:
”Det här är ett företag som är ganska högt värderat, och utdelningen motsvarar ungefär 25 procent av ATOS börsvärde”.
Efter denna stora utdelning kommer ATOS, som redan i dagsläget anses vara undervärderat, framstå som ännu billigare.
Vid utgången av kvartalet stod Frankrike för 26 procent av fondens allokering, följt av Storbritannien och Schweiz med andelarna 16 respektive 11 procent.
Riskinformation om fondsparande
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Fondandelar kan både öka och minska i värde. Det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Informationsbroschyr och faktablad för fonderna finns på amf.se/fonder.
Marknaden har utvecklats väldigt positivt under kvartalet, och från förvaltarhåll bedömer man att uppgången har varit förhållandevis bred till sin karaktär med inte alltför stora skillnader mellan sektorer avkastningsmässigt.
Fagerlund pekar på att oron kring världsekonomin och konjunkturutsikterna har avtagit. Vidare har Brexit-situationen i Storbritannien inte påverkat europeiska börser i den utsträckning som man skulle kunna tro.
”Faktum är att när jag tittar på enskilda vinnaraktier i Europa så dyker det upp en hel del brittiska bolag som är beroende av den inhemska ekonomin”, uppger AMF-förvaltaren i en kvartalsvis kommentar till Finwire.
Fonden utvecklades något bättre än sitt jämförelseindex som ökade med 15,1 procent under kvartalet.
För fondens del utvecklades samtliga sektorer positivt under perioden. De sektorer som utmärkte sig på plussidan var råvarusektorn, dagligvarusektorn samt retailsektorn som inrymmer bland annat Zalando.
I den andra vågskålen återfinns telekom samt banksektorn som utvecklades relativt sett svagare.
På bolagsnivå var lyxkonglomeratet LVMH, den brittiska banken Lloyds Bank och franska Michelin bland de innehav med högst absolutavkastning under perioden.
Biluthyrningsföretaget Europcar och reklambyrån Publicis Groupe gick däremot svagt.
Fondens förvaltningsstrategi är att hitta undervärderade företag, oberoende av bransch eller land och på så sätt skapa bättre avkastning.
Förvaltaren lyfter fram tre överviktpositioner som är bland de största i fonden, i form av Vestas, Saint-Gobain och ATOS.
Vindkraftsjätten Vestas anses vara undervärderat, givet bolagets tillväxtmöjligheter.
Förvaltaren nämner att vindkraftsverken börjar nu bli så pass effektiva att de kan byggas utan subventioner.
”På många ställen i världen är det nu det billigaste sättet att bygga elgenerering, så jag bedömer att det är ganska goda tillväxtutsikter till en värdering som inte sticker ut, givet potentialen”, förklarar Fagerlund.
Det franska byggmaterialföretaget Saint-Gobain anses även det vara attraktivt värderat. Marknaden uppfattar bolaget som tråkigt men underskattar det, enligt AMF-förvaltaren.
ATOS som tillhandahåller IT-tjänster anses ha relativt svaga tillväxtutsikter samt en mindre spännande verksamhet, och aktien värderas därefter.
”Det som gör ATOS intressant är att de äger över 50 procent i Worldline, verksamma inom betalningslösningar. Det bolaget är redan noterat och ATOS ska nu dela ut 27 procent av sitt innehav till sina aktieägare”, förklarar förvaltaren och fortsätter:
”Det här är ett företag som är ganska högt värderat, och utdelningen motsvarar ungefär 25 procent av ATOS börsvärde”.
Efter denna stora utdelning kommer ATOS, som redan i dagsläget anses vara undervärderat, framstå som ännu billigare.
Vid utgången av kvartalet stod Frankrike för 26 procent av fondens allokering, följt av Storbritannien och Schweiz med andelarna 16 respektive 11 procent.
Riskinformation om fondsparande
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Fondandelar kan både öka och minska i värde. Det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Informationsbroschyr och faktablad för fonderna finns på amf.se/fonder.
Carl Becht
carl.becht@finwire.se
Nyhetsbyrån Finwire
Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.