AMF Räntefond Lång steg mer än sitt jämförelseindex under andra kvartalet, centralbankerna har blivit mjukare i takt med att ekonomiska data försämrats
AMF Räntefond Lång utvecklades positivt under det andra kvartalet och förvaltaren Johan Moeschlin bedömer att de största centralbankerna har generellt sett blivit mjukare i takt med att ekonomiska data försämrats.
”Det gäller framförallt i USA. Den amerikanska centralbanken har noterat de svaga sentimentssiffrorna, däribland PMI och inköpschefsindex. De har sagt att de bevakar utvecklingen och kan tänka sig att ha lite lättare penningpolitik om det skulle behövas”, menar Johan.
Europa har varit ännu svagare, vilket många bedömare hänför till den knackiga utvecklingen inom den europeiska fordonsindustrin. Just fordonsindustrin har dragits in i det pågående handelskriget, vilket har resulterat i ökad osäkerhet. Den europeiska centralbankens ordförande Mario Draghi uppgav i mitten av juni att ytterligare penningpolitiska stimulanser kan behövas, om de ekonomiska utsikterna inte förbättras.
På frågan om den europeiska centralbanken kan återgå till ett mer normaliserat penningpolitiskt läge svarar Johan att det ser väldigt avlägset ut i dagsläget. ”Det känns som vi är inne i någon form av Japan-scenario med låga räntor väldigt länge. Det ska tilläggas att Japan har sina egna problem medan Europa inte riktigt har samma problem, men det bottnar i att man har en ekonomi med lågt inflationstryck”.
AMF Räntefond Lång utvecklades positivt under det andra kvartalet med en uppgång om 1,4 procent, vilket var bättre än sitt jämförelseindex. Det medför att räntefondens avkastning under det första halvåret summerar till 2,3 procent, vilket överträffar fondens jämförelseindex under samma period med 0,3 procentenheter.
Enligt Johan beror det på en kombination av främst lång duration och övervikt i företagsobligationer, samt till viss del även övervikt i statliga bostadsobligationer.
Två emittenter Volvo Treasury och Castellum som man har varit överviktade i samt haft en positiv syn på, erhöll uppgraderade kreditbetyg av ratinginstitut under perioden. Det har också bidragit positivt till fondens avkastning.
Inför framtiden berättar Johan att han tror på ett fortsatt lågt ränteläge, varför fondens övervikt i krediter lämnas oförändrad.
”Just nu så går vi in i semestertider och räntorna har gått ner ganska mycket, så övervikten i krediter består. Detta eftersom jag tror att marknaden kommer fortsätta jaga avkastning och yield i det låga ränteläget”, avslutar Johan.
Fondens duration löd 4,19 år vid utgången av det andra kvartalet, jämfört med 3,99 år vid dess inledning.
Riskinformation om fondsparande
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Fondandelar kan både öka och minska i värde. Det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Informationsbroschyr och faktablad för fonderna finns på amf.se/fonder.
”Det gäller framförallt i USA. Den amerikanska centralbanken har noterat de svaga sentimentssiffrorna, däribland PMI och inköpschefsindex. De har sagt att de bevakar utvecklingen och kan tänka sig att ha lite lättare penningpolitik om det skulle behövas”, menar Johan.
Europa har varit ännu svagare, vilket många bedömare hänför till den knackiga utvecklingen inom den europeiska fordonsindustrin. Just fordonsindustrin har dragits in i det pågående handelskriget, vilket har resulterat i ökad osäkerhet. Den europeiska centralbankens ordförande Mario Draghi uppgav i mitten av juni att ytterligare penningpolitiska stimulanser kan behövas, om de ekonomiska utsikterna inte förbättras.
På frågan om den europeiska centralbanken kan återgå till ett mer normaliserat penningpolitiskt läge svarar Johan att det ser väldigt avlägset ut i dagsläget. ”Det känns som vi är inne i någon form av Japan-scenario med låga räntor väldigt länge. Det ska tilläggas att Japan har sina egna problem medan Europa inte riktigt har samma problem, men det bottnar i att man har en ekonomi med lågt inflationstryck”.
AMF Räntefond Lång utvecklades positivt under det andra kvartalet med en uppgång om 1,4 procent, vilket var bättre än sitt jämförelseindex. Det medför att räntefondens avkastning under det första halvåret summerar till 2,3 procent, vilket överträffar fondens jämförelseindex under samma period med 0,3 procentenheter.
Enligt Johan beror det på en kombination av främst lång duration och övervikt i företagsobligationer, samt till viss del även övervikt i statliga bostadsobligationer.
Två emittenter Volvo Treasury och Castellum som man har varit överviktade i samt haft en positiv syn på, erhöll uppgraderade kreditbetyg av ratinginstitut under perioden. Det har också bidragit positivt till fondens avkastning.
Inför framtiden berättar Johan att han tror på ett fortsatt lågt ränteläge, varför fondens övervikt i krediter lämnas oförändrad.
”Just nu så går vi in i semestertider och räntorna har gått ner ganska mycket, så övervikten i krediter består. Detta eftersom jag tror att marknaden kommer fortsätta jaga avkastning och yield i det låga ränteläget”, avslutar Johan.
Fondens duration löd 4,19 år vid utgången av det andra kvartalet, jämfört med 3,99 år vid dess inledning.
Riskinformation om fondsparande
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Fondandelar kan både öka och minska i värde. Det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Informationsbroschyr och faktablad för fonderna finns på amf.se/fonder.
Carl Becht
carl.becht@finwire.se
Nyhetsbyrån Finwire
Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.