HealthInvest Small & MicroCap ökade 6,4 procent i oktober - låg fondvärdering gentemot sektorsnitt
HealthInvest Small & MicroCap A genererade ett positivt resultat om hela 6,4 procent i oktober, varefter avkastningen sedan årsskiftet landar på 21,8 procent. Index ökade under månaden 3,1 procent och 23,7 procent under 2019.
Nytt innehav för fonden var under månaden amerikanska läkemedelsdistributören Amerisource Bergen. Köpet görs med motiveringen att den amerikanska marknaden för läkemedelsdistribution är en oligopolmarknad och att den prispress som drabbat bolaget, och straffat aktien, har chans att gå tillbaka. Bolagets värdering på tolv gånger fritt kassaflöde anses vara en låg värdering.
Fonden som helhet handlades vid månadsskiftet till 12,3 gånger fritt kassaflöde, mot globala hälsosektorns värdering på 19,2.
"Sammantaget är vi väldigt bekväma med HealthInvest Small & MicroCaps innehav.
Värderingen är låg, drygt 12x fritt kassaflöde, vilket är 36 procent lägre än hälsosektorns
genomsnitt. Det innebär således att även om fonden skulle stiga med 57 procent, är fondens värdering bara i linje med hälsosektorn", skriver förvaltaren.
Hälsosektorn värderas till rabatt gentemot aktiemarknaden som helhet. Detta tillhör ovanligheterna eftersom att det snarare brukar vara omvänt med argumentet att branschen är relativt konjunkturokänsligt samt har en hög strukturell tillväxt.
Fonden nettoexponering mot marknaden var vid månadsskiftet 84 procent, ner en procentenhet mot förra månaden.
Nytt innehav för fonden var under månaden amerikanska läkemedelsdistributören Amerisource Bergen. Köpet görs med motiveringen att den amerikanska marknaden för läkemedelsdistribution är en oligopolmarknad och att den prispress som drabbat bolaget, och straffat aktien, har chans att gå tillbaka. Bolagets värdering på tolv gånger fritt kassaflöde anses vara en låg värdering.
Fonden som helhet handlades vid månadsskiftet till 12,3 gånger fritt kassaflöde, mot globala hälsosektorns värdering på 19,2.
"Sammantaget är vi väldigt bekväma med HealthInvest Small & MicroCaps innehav.
Värderingen är låg, drygt 12x fritt kassaflöde, vilket är 36 procent lägre än hälsosektorns
genomsnitt. Det innebär således att även om fonden skulle stiga med 57 procent, är fondens värdering bara i linje med hälsosektorn", skriver förvaltaren.
Hälsosektorn värderas till rabatt gentemot aktiemarknaden som helhet. Detta tillhör ovanligheterna eftersom att det snarare brukar vara omvänt med argumentet att branschen är relativt konjunkturokänsligt samt har en hög strukturell tillväxt.
Fonden nettoexponering mot marknaden var vid månadsskiftet 84 procent, ner en procentenhet mot förra månaden.
Love Josefsson
love.josefsson@finwire.se, 0708-97 44 06
Nyhetsbyrån Finwire
Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.