Humle Småbolagsfond backade med 26,4 procent under det första kvartalet. Det kan jämföras med Carnegie Small Cap Return Index Sweden som minskade 23,8 procent, under samma period. I förvaltningen av fonden används inget jämförelseindex. Det framgår av en kvartalsrapport från förvaltarna Mikael Eidvall och Fredrik Stenkil.

Storytel, Addnode och Bahnhof presterade bäst i fonden under perioden. Förvaltarna ser ljust på Storytel som innehav.
"Bolagets digitala affärsmodell möjliggör ett kvantitativt tillvägagångssätt till kundanskaffning och bolaget analyserar i detalj var satsningar ger mest utväxling. I rådande läge har kostnaden för annonsering sjunkit samtidigt som ljudböcker framstår som väl lämpade för karantäntider. I närtid bedömer vi att den positiva trenden i nyckeltal så som LTV/SAC bör kunna fortsätta upp (förhållandet mellan livstidsvärdet av en ny prenumerant och anskaffningskostnaden)"

Stendörren, Beijer Electronics, Bufab, Alimak och Hoist var tvärt om de innehav som tyngde fonden under kvartalet.

Academedia är fondens nästa största innehav med 6,8 procent av fonden per utgången av mars. Man menar att bolaget har en icke-cyklisk verksamhet med stabila kassaflöden. Dessutom har etableringen av förskolor i Tyskland tagit fart och man har enligt förvaltaren även tidigare investerat i digitala undervisningsverktyg.

"Rådande läge skulle kunna leda till ökad användning av digitala hjälpmedel även när
situationen normaliserats. Även om villkoren kan ändras snabbt så betalas nu skolpeng
ut som vanligt trots att vissa länder begränsat skolgången. Med en attraktiv värdering
och stark finansiell ställning ser vi att Academedia både som bolag och aktie kan gå
starka genom denna period."

Under kvartalet skedde de största säljen i Bonesupport, C-Rad, Academedia, Bahnhof och Nolato. De största ökningarna i portföljen skedde i Addnode, Crayon, Medistim, Qliro och 24Sevenoffice.